Jack Dorsey zegt ‘there is no moat’
Block laat met een nieuwe stem horen hoe menselijk AI kan klinken. Een klein onderzoeksteam trainde het systeem volgens de makers met één krachtige serverkast. Dat maakt de vier woorden die oprichter Jack Dorsey op X plaatste extra interessant: “there is no moat”. Er is geen slotgracht.
Voor beleggers raakt dat aan een eenvoudige vraag: waarom zou een bedrijf jarenlang veel geld blijven verdienen als anderen zijn technologie steeds makkelijker kunnen benaderen? Een goed product kan snel concurrentie krijgen. Dan wordt belangrijker wat er achter dat product zit: klanten, betrouwbare uitvoering en de mogelijkheid om winst te blijven maken.
De stem van Block bewijst nog niet dat alle voordelen van de grote aanbieders zijn verdwenen. Ze maakt wel duidelijk waarom een voorsprong in techniek iets anders is dan een bedrijf dat moeilijk te vervangen is.
Inhoud van dit artikel
Eén serverkast om te trainen is iets anders dan een laptop om te gebruiken
Van een mooie stem naar een product waarvoor klanten betalen
Dorseys eigen bedrijf rekent juist op voordelen buiten het model
Een kleine prijsdaling kan een groot deel van de winst wegnemen
Meer keuze tussen modellen kan andere bedrijven juist helpen
Wat er bijzonder is aan de stem
Het onderzoeksmodel heet Dessa. Volgens de makers is het getraind op menselijke gesprekken, zonder tekst of een vooraf getraind model. Het kan tegelijk luisteren en spreken. De demonstraties laten pauzes, gelach en wisselende intonatie horen.
Dat laatste is belangrijker dan het klinkt. Dezelfde zin kan geruststellend, boos of onzeker overkomen. Wie gesproken woorden eerst in tekst verandert, legt niet automatisch alles vast wat de spreker met zijn stem laat merken. Een directe verwerking van geluid probeert juist meer van die informatie te behouden.
Dat is een andere aanpak dan de bekende keten waarbij software spraak uitschrijft, een antwoord in tekst maakt en dat vervolgens voorleest. Er bestaan ook andere modellen die direct met geluid werken. De keuze voor deze aanpak maakt Dessa dus niet op zichzelf uniek.
Een natuurlijk gesprek vraagt bovendien om timing. Wanneer is iemand uitgepraat? Wanneer is een korte bevestiging genoeg? En hoe ga je om met iemand die je onderbreekt? Voor een telefonische assistent kunnen zulke eigenschappen het verschil maken tussen een prettig gesprek en een klant die ophangt.
Het gaat nog om een onderzoeksvoorproef, met beperkte vroege toegang voor veiligheidsonderzoekers. Een publieke download is nog niet beschikbaar.
Hieronder staat een door Block gepubliceerde demonstratie waarin twee modellen met elkaar praten. Het is door de aanbieder gekozen materiaal, geen onafhankelijke vergelijking. Een menselijk geluid zegt op zichzelf weinig over feitenkennis, foutgevoeligheid of prestaties tijdens duizenden echte klantgesprekken.
Eén serverkast om te trainen is iets anders dan een laptop om te gebruiken
Voor de training noemt het bedrijf één systeem van het type GB200 NVL72. Dat is een serverkast met 72 krachtige chips van Nvidia, aangevuld met andere hardware. Het gaat om gespecialiseerde apparatuur met een serieus kostenplaatje. Het aantal kasten vertelt ook niet hoeveel geld, onderzoekstijd en gegevens het hele project heeft gevraagd.
De makers zeggen daarnaast dat het getrainde model lokaal kan werken op een MacBook Pro met een M4 Max of beter. Dat gaat over het uitvoeren van de software nadat die is getraind. Het betekent niet dat hetzelfde onderzoek op een gewone laptop is gedaan.
Toch is dat onderscheid economisch interessant. Een grote eenmalige ontwikkelinspanning kan een toepassing opleveren die daarna op veel kleinere apparaten bruikbaar is. Als zo'n toepassing betaalbaar en betrouwbaar werkt, hoeven klanten mogelijk niet voor ieder gesprek dezelfde grote infrastructuur op afstand te gebruiken.
De totale rekening blijft bepalend. Een laptop kost geld, moet beschikbaar zijn en kan slechts een bepaalde hoeveelheid werk tegelijk aan. Een dienst op afstand kan capaciteit over veel gebruikers verdelen. Welke oplossing goedkoper is, hangt af van de taak, het gebruik en de vereiste kwaliteit. Deze demonstratie geeft daarvoor nog geen volledige kostenvergelijking.
Een voorsprong kan waardevol zijn zonder permanent te zijn
Met een slotgracht bedoelen beleggers een voordeel dat concurrenten moeilijk kunnen wegwerken. Een producent kan bijvoorbeeld structureel goedkoper leveren. Een platform kan veel kopers en verkopers bij elkaar brengen. Bedrijfssoftware kan zo diep in de dagelijkse werkzaamheden zitten dat overstappen veel tijd vraagt.
Geen van die voordelen geeft eeuwige zekerheid. Het gaat erom hoe moeilijk en kostbaar het voor een concurrent is om dezelfde klant goed te bedienen. Een beter algoritme kan daarbij helpen, maar de bescherming wordt zwakker als vergelijkbare prestaties snel elders beschikbaar komen.
Dat idee bestond al voor de nieuwste stemdemonstratie. In mei 2023 verscheen een memo van een onderzoeker bij Google die waarschuwde voor de snelheid waarmee ontwikkelaars buiten de grote bedrijven vooruitgingen. Hij gebruikte eveneens de metafoor van de ontbrekende slotgracht. Het was zijn persoonlijke analyse, geen officiële verklaring van de onderneming.
De vier woorden van Dorsey zijn daarom vooral een aanleiding om beter te kijken. Zijn losse bericht toont niet welke specifieke bedrijfstak hij bedoelde. De conclusie dat daarmee ieder concurrentievoordeel verdwenen is, gaat veel verder dan het beschikbare bewijs.
Van een mooie stem naar een product waarvoor klanten betalen
Neem een restaurant dat telefonische bestellingen wil laten opnemen. Een stem moet dan meer kunnen dan overtuigend antwoorden. Het menu moet kloppen, de bestelling moet bij de juiste vestiging terechtkomen en de keuken moet weten wat er gemaakt moet worden. Ook de betaling en het afhandelen van fouten horen erbij.
Square heeft daar al een concrete dienst voor telefonische bestellingen voor. Volgens de Amerikaanse handleiding gebruikt die de menukaart en ontvangt de klant een betaallink per sms. Na betaling komt de bestelling in het kassasysteem en, als dat is ingericht, op het keukenscherm. Voor onbeantwoorde vragen krijgt de ondernemer een melding.
Er is niet vastgesteld dat deze bestaande dienst Dessa gebruikt. Het voorbeeld laat zien hoeveel meer er nodig is dan een goed spraakmodel. De ondernemer wil uiteindelijk correct verwerkte bestellingen en minder gemiste telefoontjes.
Een uitdager kan een fraaie demonstratie maken en toch veel werk hebben aan al die aansluitingen. Tegelijk kan AI ook dat werk vereenvoudigen. Het voordeel van bestaande software is dus sterker wanneer de verbindingen dagelijks aantoonbaar waarde leveren dan wanneer het alleen lastig is om oude instellingen te verhuizen.
Dorseys eigen bedrijf rekent juist op voordelen buiten het model
De aandeelhoudersbrief over het tweede kwartaal maakt dat onderscheid expliciet. Het management beschrijft een eigen platform waarmee het modellen kan wisselen. Het ziet zijn eigen informatie, bereik en aansluitingen op bedrijfsprocessen als belangrijke voordelen. Het model kan veranderen, terwijl de klant zijn bestaande omgeving blijft gebruiken.
Dat bedrijf heeft ook echte schaal. Square verwerkte in het tweede kwartaal van 2026 voor 72,8 miljard dollar aan betalingen. Dat is de waarde van de verwerkte transacties, geen omzet of winst voor de aanbieder. Cash App telde in juni 59 miljoen maandelijks actieve accounts die een transactie uitvoerden; dat cijfer staat niet gelijk aan 59 miljoen unieke personen.
Zo'n bestaande relatie kan helpen een nieuwe toepassing te verkopen. De leverancier hoeft niet bij iedere ondernemer opnieuw uit te leggen waarom hij toegang tot de kassa of de verkoopgegevens wil. De aansluiting bestaat vaak al. Of dat een blijvend voordeel oplevert, hangt vervolgens af van wat de nieuwe dienst werkelijk verbetert en wat de klant ervoor wil betalen.
Ook deze klanten kunnen vertrekken. De officiële documentatie beschrijft onder meer het exporteren van klantgegevens en het beveiligd overdragen van opgeslagen betaalkaarten naar een andere geschikte betaalverwerker. Een overstap vraagt werk, maar is mogelijk. Bestaande klanten zijn daardoor een voordeel dat onderhouden moet worden.
Een kleine prijsdaling kan een groot deel van de winst wegnemen
Voor aandeelhouders wordt de dreiging concreet zodra meer aanbieders een taak goed genoeg uitvoeren. Klanten kunnen dan onderhandelen over de prijs. Een leverancier kan extra moeten investeren in ontwikkeling of ondersteuning om hetzelfde bedrag te blijven vragen.
Neem een fictieve softwareleverancier met 100 euro omzet en 70 euro bedrijfskosten. Er blijft 30 euro winst over, vóór belasting en financiering. Daalt de verkoopprijs met 10%, terwijl het aantal verkochte producten en de kosten gelijk blijven, dan zakt de omzet naar 90 euro. De winst wordt 20 euro: een daling van een derde.
De klant krijgt 10% korting, maar de aandeelhouder verliest onder die aannames ruim 33% van de winst. Een gezond bedrijf hoeft dus niet failliet te gaan om een minder aantrekkelijke belegging te worden. Het kan blijven groeien in gebruikers, terwijl het per gebruiker minder verdient.
De uitkomst hoeft niet zo ongunstig te zijn. Als AI ook de kosten verlaagt van 70 naar 60 euro, blijft bij 90 euro omzet opnieuw 30 euro over. En een lagere prijs kan nieuwe klanten aantrekken. De rekensom draait daarom om drie dingen samen: wat klanten betalen, hoeveel ze gebruiken en wat het kost om hen goed te bedienen.
Dat werkt door in de waardering van een aandeel. Een hoge prijs is moeilijker te rechtvaardigen wanneer de verwachte winst lager wordt of minder lang houdbaar lijkt. Een indrukwekkende toepassing kan tegelijk uitstekend nieuws zijn voor de gebruiker en ongunstig nieuws voor een leverancier die er eerder veel meer voor kon vragen.
Meer keuze tussen modellen kan andere bedrijven juist helpen
Er zijn ook bedrijven die verdienen aan het bruikbaar maken van verschillende modellen. Een zakelijke klant wil bijvoorbeeld zijn eigen documenten aansluiten, bepalen wie toegang krijgt en kunnen wisselen van leverancier zonder zijn hele toepassing opnieuw te bouwen.
Amazon Bedrock biedt zo'n omgeving met toegang tot meerdere modellen en hulpmiddelen voor beheer en aansluiting op eigen informatie. De commerciële belofte zit daar mede in de uitvoering. Een nieuwe goede modelleverancier kan het aanbod van het platform aantrekkelijker maken.
Dat betekent niet dat de aanbieder van dat platform automatisch wint. Klanten kunnen druk zetten op de prijs van de tussenlaag. Ontwikkelaars kunnen besluiten meer zelf te doen. En het bouwen en beheren van infrastructuur blijft geld kosten. Het verdienmodel verschilt alleen wezenlijk van dat van een bedrijf dat uitsluitend rekent op één superieur model.
Ook een open model is niet vanzelf gratis in gebruik. Licenties verschillen en daarnaast blijven apparatuur, stroom, beheer en controle nodig. Een bedrijf kan dus geld verdienen met een betaalde dienst, ook wanneer vergelijkbare modelbestanden elders beschikbaar zijn. De vraag is welke werkzaamheden en problemen het de klant werkelijk uit handen neemt.
Welke cijfers vertellen of een bedrijf zijn voordeel houdt?
De volgende stap is kijken naar het gedrag van klanten. Blijven ze wanneer een contract afloopt? Kopen ze meer omdat de nieuwe toepassing nuttig is, of stijgt het gebruik vooral door kortingen? Een leverancier die zijn prijzen moet verlagen kan veel activiteit laten zien zonder financieel sterker te worden.
Daar hoort de rekening per klant bij. Extra AI kan de verkoop helpen, maar ook meer rekenwerk en ondersteuning vragen. Een verbetering is overtuigender wanneer de onderneming kan laten zien dat de extra inkomsten sneller groeien dan die kosten, of dat klanten aantoonbaar goedkoper worden bediend.
Bij een nieuwe stemdienst zijn daarnaast de werkelijke gesprekken belangrijk. Hoe vaak moet een medewerker ingrijpen? Hoeveel bestellingen gaan in één keer goed? Blijft het systeem bruikbaar bij achtergrondlawaai, afwijkende uitspraak en vragen die het niet verwacht? Die uitkomsten zeggen meer over een verkoopbaar product dan een geselecteerde opname.
Dessa maakt nog niet duidelijk wie de uiteindelijke winnaar wordt. De demonstratie maakt vooral zichtbaar waarom beleggers techniek, product en bedrijf afzonderlijk moeten beoordelen. Een natuurlijke stem kan snel navolging krijgen. Een dienst die iedere dag betrouwbaar werk afhandelt moet op veel meer onderdelen worden ingehaald.
De doorslaggevende vraag is daardoor wat klanten verliezen als ze morgen overstappen. Blijft dat beperkt tot toegang tot één model, dan is de bescherming kwetsbaar. Verliezen ze een aantoonbaar betere manier om hun bedrijf te laten draaien, dan kan er nog steeds een sterke slotgracht zijn. Die moet blijken uit het gebruik, de klantrelatie en de winst die na alle kosten overblijft.
Opmerkingen